پازل عجیب بازار فلزات جهانی

‌می‌متالز - بازار جهانی فلزات پارادوکسی عجیب را تجربه می‌کند؛ جایی که قیمت‌ها به بالاترین سطوح چند سال اخیر رسیده، اما تقاضای واقعی از سوی مصرف‌کنندگان همچنان بی‌روق است. این وضعیت در حالی است که بخش تولید در بسیاری از اقتصاد‌های بزرگ رشد کرده، اما ضعف شدید در صنعت ساخت‌وساز چین مانع از انعکاس این رشد در خرید فلزات شده است. با این حال، تحلیلگران معتقدند احیای صنعت خودرو و فروش بی‌سابقه خودرو‌های برقی می‌تواند در سال جاری به عنوان یک روند اصلی، تعادل را به بازار بازگرداند.

به گزارش می‌متالز، از ماه نوامبر، تقاضای فلزات در اقتصاد صنعتی جهان با چالش مواجه بوده و روندی نرم داشته است. این وضعیت در حالی رخ می‌دهد که در طول سال گذشته قیمت اکثر فلزات افزایش یافته و گسترش فعالیت‌های تولیدی به بالاترین سطح خود از ماه مه ۲۰۲۴ رسیده است.

بر اساس گزارش «بی‌ام‌او کپیتال مارکتس» که روز پنجشنبه منتشر شد، بیش از نیمی از اقتصاد‌های توسعه‌یافته و نوظهور اصلی در پایان سال ۲۰۲۵ شاهد گسترش بخش تولید بوده‌اند. این رشد احتمالاً عمدتاً ناشی از تسهیل شرایط پولی در چندین اقتصاد غربی و افزایش اطمینان نسبت به تعرفه‌های ایالات متحده پس از توافق تجاری آمریکا و چین در ماه نوامبر بوده است.

با این حال، هلن آموس، تحلیلگر کالا‌های اساسی در بی‌ام‌او کپیتال مارکتس، در یادداشتی اظهار داشت: «با وجود این موارد، هنوز این رشد به تقاضای فلزات ترجمه نشده است. داده‌های گروه‌های مطالعاتی نشان‌دهنده تقاضای کم‌رون برای فولاد خام، مس و روی در چین در ماه‌های نوامبر و دسامبر است.»

تقاضای فلزات همچنان بی‌روق باقی مانده است، زیرا خرید فلزات توسط مصرف‌کنندگان نهایی، افزایش رخ داده در بخش تولید را دنبال نکرده است. از سوی دیگر، بخش ساخت‌وساز در چین که منبع اصلی مصرف فولاد و فلزات پایه محسوب می‌شود، در حال کاهش است. در همین حال، قیمت فلزات به دلیل محدودیت عرضه و نه به دلیل تقاضای قوی، بالا باقی مانده است.

تحلیل این بانک با ارزیابی قبلی خود در اواخر سال ۲۰۲۴ همخوانی دارد؛ زمانی که این بانک برآورد خود از تقاضای فلزات در سال ۲۰۲۵ را به دلیل پیش‌بینی تعرفه‌های بالاتر درست پیش از آغاز به کار دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، و دشواری‌های تجاری جهانی، کاهش داده بود.

افزایش قیمت فلزات علی‌رغم رکود تقاضا

در حالی که تقاضای کم‌رون برای فلزات می‌تواند رشد اقتصادی را با خطر کند شدن مواجه کند، اما قیمت‌ها مسیر صعودی را طی کرده‌اند. قیمت سنگ آهن در سال ۲۰۲۵ تا روز پنجشنبه ۴ درصد افزایش یافت و به ۱۰۶ دلار در هر تن رسید. قیمت مس نیز حدود ۵۰ درصد رشد کرد و به ۵.۸۹ دلار در هر پوند رسید که بالاترین سطح از سال ۲۰۱۱ محسوب می‌شود. همچنین قیمت روی حدود ۱۵ درصد افزایش یافت و به ۱.۵۲ دلار در هر پوند رسید.

آموس خاطرنشان کرد که اگرچه شاخص‌های مدیران خرید (PMI) در اقتصاد‌های خارج از آمریکای شمالی در حال گسترش هستند، اما این امر احتمالاً عمدتاً توسط سفارش‌های جدید و کاهش هزینه‌های واردات هدایت می‌شود، در حالی که خرید‌ها متعادل‌تر و محتاطانه‌تر انجام می‌شود.

این وضعیت تا حدی در تقاضای فلزات منعکس شده است؛ به طوری که مصرف فولاد خام چین در سطوح پایینی قرار دارد و حاشیه سود فولاد تخت در امسال منفی بوده است. در کل سال گذشته، بخش ساخت‌وساز در چین دچار انقباض شد و سال ۲۰۲۵ ششمین سال متوالی کاهش شروع ساخت‌وساز و دومین سال متوالی کاهش تکمیل پروژه‌ها بود.

با این حال، بخش خودرو در سال گذشته با بازگشت فعالیت‌های قوی خود متمایز شد. طبق گزارش «اس‌اندپی گلوبال موبیلیتی» (S&P Global Mobility)، فروش خودرو‌های سبک به حدود ۹۱.۷ میلیون دستگاه رسید. این رقم بالاترین میزان سالانه از سال ۲۰۱۹ (که ۸۹.۹ میلیون دستگاه فروش رفت) محسوب می‌شود و می‌تواند نشان‌دهنده پایان دوره‌ای باشد که با همه‌گیری کرونا و اختلالات در زنجیره تأمین مشخص می‌شد.

خودرو‌های برقی (EV) همچنان یک محرک رشد قوی در این بخش هستند؛ طبق داده‌های «بنچمارک مینرالز»، کل فروش خودرو‌های برقی ۲۰ درصد افزایش یافت و به ۲۰.۷ میلیون دستگاه رسید. با توجه به اینکه بخش خودرویی جهانی دومین منبع بزرگ تقاضای فلزات از نظر تناژ (پس از ساخت‌وساز در چین) است، احتمالاً پتانسیل رشد مجدد فروش خودرو به عنوان یک روند اصلی در امسال ظهور خواهد کرد.

منبع: پایگاه خبری - تحلیلی ایراسین