فرار نقدینگی و تداوم فضای ترس در بورس

‌می‌متالز - بازار سهام در پایان معاملات امروز (یکشنبه، ۰۳ اسفند ۱۴۰۴) بار دیگر چهره‌ای کاملاً منفی از خود به نمایش گذاشت؛ جایی که حدود ۷۸ درصد نماد‌ها با افت قیمت همراه شدند و کفه عرضه تا پایان زمان معاملات سنگین‌تر از تقاضا باقی ماند. این برتری فروشندگان باعث شد بازار در شرایطی بسته شود که ارزش صف‌های فروش پنج خط اول سهام به حدود ۱.۵ همت برسد، در حالی که ارزش صف‌های خرید تنها اندکی بیش از ۹۰۰ میلیارد تومان بود. چنین آرایشی از بازار، به‌ روشنی از غلبه فضای احتیاط و تداوم رفتار تدافعی سرمایه‌گذاران حکایت دارد.

به گزارش می‌متالز، در واقع، بورس هم‌چنان صحنه خروج سرمایه‌گذاران حقیقی و تشدید نگرانی‌هاست. فعالان بازار معتقدند تا زمانی که ابهامات سیاسی و اقتصادی پابرجاست و چشم‌انداز روشنی از کاهش ریسک‌ها دیده نمی‌شود، نمی‌توان انتظار بازگشت پایدار تقاضا را داشت. در این فضا، هر موج کوتاه‌مدت تقاضا نیز بیشتر جنبه نوسانی پیدا می‌کند و توان تغییر مسیر کلی بازار را ندارد.

از منظر شاخص‌ها، فشار فروش امروز (یکشنبه، ۰۳ اسفند ۱۴۰۴) خود را به‌ وضوح نشان داد. شاخص کل بورس با ریزش ۸۵ هزار و ۱۴۲ واحدی، معادل افت ۲.۳ درصد، در سطح ۳ میلیون و ۶۱۸ هزار واحد متوقف شد. بازگشت شاخص به این محدوده، نشان می‌دهد بازار نه‌ تنها در حفظ سطوح قبلی ناکام مانده، بلکه هم‌چنان در مسیر اصلاح عمیق‌تری قرار دارد. هم‌زمان، شاخص هم‌وزن نیز با کاهش ۱۷ هزار واحدی و افت ۱.۷۸ درصدی، به سطح ۹۴۱ هزار واحد رسید؛ موضوعی که بیان‌گر فراگیری فشار فروش در کل بازار و عدم تمرکز آن بر چند نماد شاخص‌ساز است.

بررسی وضعیت معاملات خرد نیز تصویر چندان امیدوارکننده‌ای ارائه نمی‌دهد. اگرچه حجم و ارزش معاملات نسبت به روز‌های قبل اندکی افزایش یافت، اما این رشد هم‌چنان در سطحی پایین و نامطلوب قرار دارد. در مجموع، حدود ۲۸.۵ میلیارد برگه سهم به ارزش بیش از ۱۰ همت در بازار سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی دادوستد شد؛ رقمی که برای بازاری با این اندازه و عمق، نشانه‌ای از کم‌رمقی تقاضا و ضعف نقدشوندگی است.

اما شاید مهم‌ترین سیگنال منفی امروز (یکشنبه، ۰۳ اسفند ۱۴۰۴) را بتوان در تراز پول حقیقی جست‌و‌جو کرد. خالص خروج نقدینگی حقیقی از بازار سهام به حدود ۲.۷ همت رسید؛ عددی که بار دیگر تأکید می‌کند سرمایه‌گذاران خرد ترجیح می‌دهند در شرایط فعلی، ریسک حضور در بازار سهام را کاهش دهند. حتی صندوق‌های درآمد ثابت نیز در مقاطعی با خروج پول حقیقی مواجه بودند، در حالی که صندوق‌های مبتنی بر طلا توانستند ورود نسبی نقدینگی را ثبت کنند؛ رفتاری که به‌ خوبی تغییر ترجیحات سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های امن‌تر را نشان می‌دهد.

در مجموع، آنچه امروز (یکشنبه، ۰۳ اسفند ۱۴۰۴) در بورس رقم خورد ادامه روندی است که طی هفته‌های اخیر شکل گرفته است؛ روندی مبتنی بر بی‌اعتمادی، نااطمینانی و خروج سرمایه. تا زمانی که متغیر‌های کلان سیاسی و اقتصادی به ثبات نسبی نرسند و نشانه‌ای از بهبود فضای تصمیم‌گیری مشاهده نشود، بازار سهام هم‌چنان در وضعیت دفاعی باقی خواهد ماند و احتمال بازگشت قدرتمند تقاضا در کوتاه‌مدت، چندان بالا به نظر نمی‌رسد.

بازار سرمایه بورس