حذف حجم مبنا، محرک تقاضا؟

‌می‌متالز - بازار سرمایه در آخرین چهارشنبه پاییز (۲۶ آذر ۱۴۰۴)، تصویری متفاوت از روز‌های پرنوسان اخیر به نمایش گذاشت و برخلاف انتظار برخی فعالان، از سناریوی فشار فروش و تداوم خروج نقدینگی فاصله گرفت.

به گزارش می‌متالز، خروج پول خرد از بورس و فرابورس تنها یک روز دوام آورد و بازار امروز (چهارشنبه، ۲۶ آذر ۱۴۰۴) با بازگشت محسوس تقاضا، به‌ ویژه در نیمه دوم معاملات، شاهد جذب بیش از یک همت نقدینگی حقیقی بود؛ موضوعی که می‌تواند نشانه‌ای از بازگشت تدریجی اعتماد معامله‌گران باشد.

معاملات امروز (چهارشنبه، ۲۶ آذر ۱۴۰۴) با شروعی مثبت همراه شد، اما از حدود ساعت ۱۰ صبح تا اواخر نیمه نخست و ابتدای نیمه دوم، عرضه‌ها افزایش یافت و در مقطعی حدود ۴۴ درصد از نماد‌ها در محدوده منفی معامله شدند. با این حال، در ادامه و به‌ ویژه در نیمه دوم بازار، تقاضا به‌ طور محسوسی تقویت شد؛ به‌ گونه‌ای که تا پایان معاملات نزدیک به یک‌سوم بازار در صف خرید قرار گرفت و در نهایت ۶۷ درصد نماد‌ها سبزپوش شدند. این چرخش رفتاری، بیش از هر چیز تحت تأثیر خبر حذف حجم مبنا در نماد‌های کوچک و بهبود فضای انتظاری بازار رخ داد.

در این روز، شاخص کل بورس با رشد ۰٫۲ درصدی معادل ۶۵۷۱ واحد، به سطح ۳ میلیون و ۷۶۷ هزار واحد رسید. نماد‌های فارس، فملی، شبندر و تاپیکو بیشترین اثر مثبت را بر شاخص کل داشتند. هم‌زمان شاخص کل هم‌وزن نیز عملکرد بهتری از خود نشان داد و با افزایش ۰٫۴ درصدی (۴۸۶۷ واحد)، به محدوده یک میلیون و ۴۸ هزار واحد رسید که بیان‌گر توجه بازار به طیف گسترده‌تری از نمادها، به‌ ویژه شرکت‌های کوچک‌تر است.

در فرابورس نیز روندی مشابه مشاهده شد؛ شاخص کل فرابورس با رشد ۲۵۰ واحدی در سطح ۳۱ هزار و ۸۴۴ واحد ایستاد و نماد‌هایی همچون کگهر، مارون، آریا و وسپهر بیشترین نقش را در این افزایش ایفا کردند. خالص ورود نقدینگی حقیقی به کل بازار سهام به ۱۰۴۵ میلیارد تومان رسید که سیگنالی مثبت از بازگشت پول‌های حقیقی پس از وقفه‌ای کوتاه محسوب می‌شود.

از منظر ارزش معاملات، هر چند ارزش معاملات خرد بورس و فرابورس نسبت به روز قبل که رکورد جدیدی در سال جاری ثبت شده بود، حدود ۳۴ درصد کاهش یافت و به محدوده ۱۵ همت رسید، اما هم‌چنان در مقایسه با روز‌های ابتدایی هفته در سطح قابل قبولی قرار دارد و از پویایی بازار حکایت می‌کند.

در مجموع، حذف حجم مبنا را می‌توان یک پیام مهم روانی از سوی سیاست‌گذار دانست؛ پیامی که نشان‌دهنده شجاعت در تصمیم‌گیری و تمایل به کاهش محدودیت‌های ساختاری بازار است و می‌تواند تمرکز سرمایه‌گذاران را به سمت نماد‌های کوچک و بنیادی سوق دهد. در کنار آن، اخبار مثبت ارزی و به‌ ویژه افزایش نرخ دلار نیما، چشم‌انداز سودآوری صنایع بانکی و پالایشی را بهبود بخشیده و مسیر اصلاحات اقتصادی را شفاف‌تر کرده است.

با این حال، تداوم روند مثبت بازار به عوامل متعددی از جمله حفظ آرامش سیاسی، استمرار اخبار مثبت ارزی و بودجه‌ای، کیفیت گزارش‌های کدال و نحوه مدیریت چالش نرخ بهره وابسته خواهد بود. هم‌چنین نقش صندوق‌های تثبیت و توسعه بازار در حمایت هدف‌مند از نماد‌های کوچک می‌تواند در پایداری این مسیر تعیین‌کننده باشد.

بازار سرمایه بورس