بازار جهانی نقره در بحران بی‌سابقه

‌می‌متالز - طی چند روز، بازار جهانی نقره با کمبود شدید عرضه مواجه شد؛ بحرانی که از هند آغاز شد و به‌ سرعت به لندن، مرکز تعیین قیمت جهانی نقره، سرایت کرد. کارشناسان این وضعیت را بزرگ‌ترین بحران نقره از زمان تلاش برادران هانت برای انحصار بازار در دهه ۱۹۸۰ می‌دانند.

به گزارش می‌متالز، در آغاز ماه اکتبر، شرکت MMTC-Pamp، بزرگ‌ترین پالایشگاه فلزات گران‌بهای هند، برای نخستین‌بار در تاریخ خود تمام موجودی نقره‌اش را فروخت. ویپین رینا، مدیر معاملات این شرکت، گفت:

«چنین بازاری در ۲۷ سال کارم ندیده‌ام؛ همه خریداران برای خرید نقره هجوم آورده‌اند».

با نزدیک شدن به جشن دوالی، میلیون‌ها هندی طبق سنت برای بزرگداشت الهه ثروت، لاکشمی، اقدام به خرید فلزات گران‌بها کردند. اما برخلاف سال‌های پیش که تمرکز بر طلا بود، امسال توجه به نقره جلب شد، بخشی به‌دلیل تبلیغات گسترده در شبکه‌های اجتماعی مبنی بر اینکه نسبت قیمتی ۱۰۰ به ۱ نقره به طلا، آن را «فرصت سرمایه‌گذاری بعدی» کرده است.

در نتیجه، قیمت نقره در هند به‌شدت افزایش یافت و حق‌العمل (پریمیوم) هر اونس از چند سنت به بیش از ۵ دلار رسید.

در حالی که تقاضا در هند به اوج رسید، چین، یکی از تأمین‌کنندگان کلیدی نقره، به‌دلیل تعطیلات ملی صادرات را متوقف کرد و تاجران برای تأمین نیاز به بازار لندن روی آوردند. اما ذخایر لندن نیز تقریباً تمام شده بود.

طبق داده‌های بلومبرگ، بخش عمده نقره نگهداری‌شده در خزانه‌های لندن در اختیار صندوق‌های سرمایه‌گذاری ETF قرار دارد که از ابتدای سال بیش از ۱۰۰ میلیون اونس نقره خریداری کرده‌اند. همین امر، موجودی در دسترس برای تجارت فیزیکی را به حداقل رسانده است.

یکی از بزرگ‌ترین معامله‌گران جهانی، جی‌پی مورگان چیس، به مشتریان خود اعلام کرده که تا ماه نوامبر قادر به تحویل نقره به هند نخواهد بود. هم‌زمان، در داخل هند صندوق‌های سرمایه‌گذاری مانند Kotak، UTI و بانک دولتی هند (SBI)، فروش واحد‌های جدید صندوق‌های نقره خود را به‌دلیل کمبود فلز فیزیکی متوقف کردند.

تا ۰۹ اکتبر، درست پیش از جشن دنتراس، بازار لندن درگیر بزرگ‌ترین فشردگی چند دهه اخیر شد.

نرخ بهره شبانه برای قرض گرفتن نقره تا ۲۰۰ درصد سالانه بالا رفت و حتی بانک‌های بزرگ از اعلام قیمت خودداری کردند. برخی معامله‌گران گزارش دادند که اختلاف قیمت خرید و فروش آن‌قدر زیاد بود که می‌شد هم‌زمان از دو بانک مختلف خرید و فروش کرد و سود فوری گرفت - نشانه‌ای از آشفتگی کامل بازار.

طبق گزارش مؤسسه نقره (Silver Institute)، در پنج سال اخیر تقاضا برای نقره از عرضه معادن و بازیافت پیشی گرفته و فقط از سال ۲۰۲۱ تاکنون ۶۷۸ میلیون اونس کسری عرضه ثبت شده است، عمدتاً به‌دلیل رشد صنعت انرژی خورشیدی که نقره را در سلول‌های فتوولتائیک مصرف می‌کند.

افزون بر آن، ترس از تعرفه‌های متقابل دولت ترامپ باعث شد تاجران بیش از ۲۰۰ میلیون اونس نقره به انبار‌های نیویورک انتقال دهند تا از مالیات احتمالی فرار کنند، در حالی‌که ورود بیش از ۱۰۰ میلیون اونس به ETF‌ها نیز ذخایر لندن را تحلیل برد.

برآورد‌ها نشان می‌دهد در ابتدای اکتبر، میزان نقره آزاد (غیر ETF) در لندن به کمتر از ۱۵۰ میلیون اونس کاهش یافت، رقمی خطرناک برای بازاری که روزانه حدود ۲۵۰ میلیون اونس معامله می‌کند.

برای رفع کمبود، در دو هفته گذشته بیش از ۲۰ میلیون اونس نقره از انبار‌های نیویورک به لندن ارسال شده، بزرگ‌ترین جابه‌جایی در ۲۵ سال گذشته. با این حال، تأخیر‌های گمرکی و هزینه‌های سنگین حمل‌ونقل، عرضه را محدود نگه داشته است.

برخی تحلیلگران هشدار داده‌اند که هرگونه اعمال تعرفه جدید از سوی دولت ترامپ بر «مواد معدنی حیاتی»، می‌تواند بار دیگر قیمت نقره در آمریکا را بالا ببرد و بحران را تشدید کند.

در پایان هفته گذشته، هم‌زمان با نشانه‌هایی از بهبود روابط چین و آمریکا، قیمت نقره پس از رسیدن به رکورد ۵۴ دلار در هر اونس، ناگهان بیش از ۶ درصد سقوط کرد، اما کارشناسان می‌گویند بازار هنوز در وضعیت شکننده‌ای قرار دارد و بازگشت تعادل ممکن است هفته‌ها طول بکشد.

منبع: ایفنا